兴业投资黄金周评：黄金千二待估 本周特朗普或继续引爆...

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兴业投资黄金周评：黄金千二待估 本周特朗普或继续引爆行情
2017年1月16日
国际现货黄金在美国稳健的非农后略有回调，几乎没有停歇就重新开启了上行势头，最高上探1206.90，并维持在高位强势震荡，录得三周连涨。在千二关口的争夺战中，黄金多头会继续取得压倒性的胜利吗?答案也许不那么确定。
首先要注意到，近期金价强势走高，可能更多的是空头回补，而非新多头入场。根据美国证券交易委员会CFTC报告，投机性空头仓位占比达37%(正常水平在20%以下)，而截至1月10日当周，黄金多头仓位增加了8,325份合约，是自特朗普当选后首次。另外，年初以来这轮黄金反弹，并没有伴随着黄金ETF的增持，只是暂停了抛售。从这些数据可见，市场大部分投资者仍在选择观望。
之所以这样的现象，与美联储鹰派立场给市场对其加快升息步伐的乐观预期以及美国候任总统特朗普政策不明朗之间的矛盾息息相关。上周美联储多位官员均对美国经济前景表达了乐观看法，对今年加息3次甚至更快表示支持，而继美国12月非农显示，薪资增长加速后，上周美国12月零售销售也表明，美国消费有加速迹象，从而可能进一步刺激正在回升的通胀。不过，上周三特朗普在赢得大选后首场新闻发布会上却让市场失望，对减税增支计划避而不谈，其财政政策的实施存在不确定性让市场保持谨慎。财政货币政策明朗化前，多头或空头不愿增持，而调整仓位，因此前空头仓位巨大，从而形成了有力的回补行情。
不过，在1200关口附近，上涨动能有所放缓，这也将可能意味着市场将面临着新方向的抉择。本周尽管周一是美国马丁?路德?金纪念日，但接下来四天重磅事件将接踵而来，周二和周五美联储主席耶伦两次发表讲话，周四欧央行议息会议，周五特朗普将正式入主白宫，并发表就职演说。从重要性来看，由于不确定性的来源在特朗普新政，因此，特朗普的讲话将可能是本周重中之重。本周特朗普是否能够就其新政进行详细陈述，并让市场满意，将有望决定后期金价的走向。至于耶伦和欧央行议息会议，前者可能继续表达对经济前景的信心但鉴于其同样对特朗普新政的观望，其讲话可能影响有限，而尽管数据显示通胀有所回升且德国方面对欧央行开始收缩量化宽松的声音再次抬头，但欧央行在12月调整货币政策后，本次可能不会有太大的变化，若欧央行行长德拉吉在会后新闻发布会保持宽松立场，可能短暂打压欧元，使得以美元计价的黄金同样承压，反之亦然。
技术上，金价连续三周走高，随机指标显示有进一步上行的空间，但需要有效站稳1200关口才能打开进一步上行空间，指向1225-30。日图均线系统多头排列，但1200关口涨势有所放缓，需要确认突破后多头才可无虞。本周倾向5日均线不破回调做多， 1206.90一线破败轻仓做空，上破则回踩确认后跟进。支持1193/1187/1177,阻力1207/1215/1225。
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