兴业投资：疲弱薪资增幅成非农软肋 黄金获反弹契机

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兴业投资：疲弱薪资增幅成非农软肋 黄金获反弹契机
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2015年01月12日

$ f) T$ a& ^4 p8 o# T上周五备受市场瞩目的美国12月非农就业报告表现喜忧参半，薪资增长不尽如人意，打压美元指数和美股双双回落，国际现货黄金趁势录得反弹，结束此前两连阴，收于1220.70美元/盎司。美国COMEX 2月期金价格上涨0.6%，收于1216美元/盎司。

3 W; S2 V# O1 {- D美国12月非农新增就业人数意外升至25.2万，为2014年第8个月超过20万，超过预期增加24.0万，同时失业率也下滑至5.6%的七年新低，证明美国就业市场复苏势头依然良好。值得关注的是，尽管雇佣稳定，但美国联储主席耶伦最为关注的薪资并未增长，其中12月平均时薪年率仅上升1.7%，不及预期2.2%和前值2.1%，月率也萎缩0.2%，预期增长0.2%;与此同时，就业参与率进一步降至1978年以来的新低62.7%，暗示部分适龄劳动人口退出就业市场或是失业率下降的原因之一。疲软的薪资数据令市场对美联储明年加息预期产生担忧，美元指数和美股在数据公布后先扬后抑，其中美指跌破92.0整数关，助推黄金反弹。

日内美联储多位官员发表讲话，立场总体偏向鸽派，也为金价上涨提供动力。芝加哥联储主席埃文斯在非农数据公布后发表评论称，薪资数据预示着低通胀，薪资需要增长以便通胀能返回2%;美联储应在加息上保持耐心，2016年前不应采取行动。亚特兰大联储主席洛克哈特表示，强劲的12月非农报告不是加速升息的理由，但薪资增长低表明就业市场仍然松懈，预期美联储会在今年中或晚些时候加息。里奇蒙德联储主席莱克也指出，美联储加息无具体预设时间表，除非经济前景有快速改变，政策判断也必须随之作出调整。

& Q( o+ V$ d8 R6 J. \9 C1 q另外，希腊大选进入倒数两周，最新民调显示极左翼联盟Syriza仍占据领先优势，为33.1%，不过当前支出率仍无法确保其能独自组阁，该国政局前景仍有相当的变数，提振避险的黄金需求。此外，实物买盘亦支持金价，中国在农历新年即将到来之际一直在稳定增购黄金。
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今日日本市场因成人节休市，亚欧时段消息面极为清淡，市场焦点转向晚间美国12月就业市场状况指标LMCI。从以往来看，LMCI数据往往与非农相悖，此前11月录得2.9，若此次LMCI数据能录得回升，有望部分抵消市场上对上周五非农薪资不佳的担忧，提振美元;反之，则可能进一步触发美元回调，给金价再度带来上行契机。

+ Y! \1 N0 z' b9 v$ J& i* W% S技术上，金价站稳千二关口并进一步上扬，小时图超短线上行势头维持良好，短期均线系统呈多头排列，或支持金价继续上探。日图金价突破前期高点1223后陷入窄幅波动，随机指标在超买区域维持上行，预计短线金价有进一步上行空间，初步阻力关注1230/35，操作上倾向逢低做多。
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