兴业投资黄金周评：美指涨势左右逢源

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兴业投资黄金周评：美指涨势左右逢源 金价低位震荡待非农指引

2014年9月30日
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! n' |1 v3 |9 l# _! p) T由于上周金市多空因素暗中较量，国际现货金价走势非常震荡，期间两度下探1207支持又两度上探1230阻力，收盘时与前一周基本持平，报1215.66美元/盎司，周图上录得十字星。现货白银延续跌势，收于17.55美元/盎司，为连续第四周下滑，最低跌至17.33美元/盎司，为2010年7月以来最低水平。

当周前期美国经济数据较为缺乏，取而代之的是美联储内部鹰鸽两派官员对加息的激辩。鹰派阵营中，布拉德和费舍尔则认为应该在2015年第一季度末加息，梅斯特也表示希望美联储改变“相当长一段时间”的措辞。鸽派阵营中，杜德利、柯薛拉柯塔和埃文斯等一致呼吁美联储目前应保持足够“耐心”，过早收紧货币政策会扼杀经济复苏势头。杜德利还表达了对美元强势的担忧，但美元几无反应。就在鸽派呼吁应对加息谨慎的同时，两位鹰派官员普罗索、费舍尔将于明年初退休的消息也削弱了鹰派官员的政策影响力，他们退休后，美联储内部的鹰派官员只剩下莱克和乔治。

0 R* t/ J$ r6 O) b( R+ b当周后半段时间出炉的美国经济数据表现不一，但其中不乏亮点。尽管耐用品订单数据创纪录下滑18.2%，但分项数据中企业支出劲升仍暗示下半年或增长动能;上周初请失业金人数维持在衰退前水平附近，为29.3万;美国二季度GDP年率终值上修至4.6%，创2011年第四季度以来最大升幅，为市场服下定心丸。数据的总体向好巩固了市场对美联储提早加息的预期，带动美指升至85.0上方并录得连续第11周上涨，因而限制了金价反弹。

另外，除了基本面因素外，推动当周美元攀升的令一个因素还在于欧元区及日本等国(地区)与美国在经济前景上的分化愈加明显。欧元区9月PMI下滑，彰显出欧元区经济复苏疲态;德国9月IFO商业景气指数也连降第五周，进一步加大欧洲央行实施QE的压力。德拉吉当周更是三度发表温和言论，指出欧洲央行将使用进一步非常规措施来对抗通缩。
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7 \0 A& z4 H! w$ @在实物需求上，世界黄金协会(WGC)驻印度高级官员在最近的采访中透露，2014年下半年印度黄金需求将会强劲增长，现在节日季已经开始，结婚纪念日也即将拉开序幕，预计会带动850-950吨的实物黄金需求。本周中国方面也会迎来国庆假日，实物金价短期有望得到提振。

3 @! F1 S- j: i8 {+ D5 f( l随着上周的结束，本周金市焦点将转向欧洲央行利率决议，如果德拉吉推出更多宽松措施，美指将获得进一步攀升的契机，短线金价可能追随欧元下跌。作为压轴，美国将于周五公布9月非农数据，在8月经历大跌后，目前市场预期9月新增就业为21万，失业率持平在6.1%。如果非农符合预期，金价将受打压持续走低，反之将有望展开反弹。此外，周中还有美国9月谘商会消费者信心指数、ADP就业人数等数据，亦需加以关注。自本周三开始，中国将迎来国庆假期，投资者还需警惕。

技术分析，周图金价录得十字星，跌势有放缓迹象，但下行的均线系统依然压制着金价反弹，短期金价走势仍偏空，初步阻力见5周均线。日图金价维持低位整理，只有有效站到1235上方才能打开进一步反弹空间，下方1207/00支撑亦较为强劲，短线走势可能继续维持震荡，操作上倾向高抛低吸策略，窄幅区间1212-30，宽幅区间1200-35。
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