兴业投资原油周评：原油两周连跌 区间破位风险增大

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兴业投资原油周评：原油两周连跌 区间破位风险增大
2017年8月15日
' l- M1 y/ N3 _上周油价依旧位于反弹高位震荡，总体震荡偏弱。7月OPEC原油产量上升以及该组织减产执行率下降等因素导致原油多头始终受到阻碍。而美国EIA原油库存超预期下降也仅是短暂提振油价。两地原油上周连续第二周小幅下挫，不过都暂时止步于短期整理区间底部附近。美国原油下跌1.63%;布伦特原油跌幅较小，为0.8%。
上周初OPEC和非OPEC在阿布扎比举行的会议。会议并没有取得任何实质性的进展。只是会议声明称各产油国将坚定奉行限制原油产量的承诺。不过在没有看到更多有效数据的前提下，市场对于这种声明还是持有一定怀疑态度。因此上周的OPEC会议整体对油价的影响不大。
/ I3 k* t. H$ P$ A. V6 u) |4 Z. K而上周原油市场公布的月报对原油市场的前景展望也并不是很理想。EIA月度《短期能源展望》上调了今明两年美国原油产量，并下调了油价预估。此外，据二手的资料显示，OPEC原油产量增加17.3万桶至3287万桶/日，为连续第三个月增长，主要是因为沙特、利比亚和尼日利亚的产量增加，沙特原油产量增加了3.18万桶/日。而且根据OPEC数据测算，OPEC减产执行率为86%，低于6月预期的96%。还有最后公布的IEA月度报告显示，OPEC减产执行率7月OPEC减产执行率由6月的68%下降至75%，为1月实施减产以来的最低水平，因阿尔及利亚、伊拉克和阿联酋执行率较低，同时利比亚因油田产量恢复，其原油产量大幅上升。
OPEC的减产效果和市场预期相反，美国方面，尽管石油钻井平台数的增速放缓，但美国原油产量仍旧处于高位，位于900万桶上方。此外，随着夏季能源需求高峰期的结束，原油库存大幅下降的趋势将结束，未来高企的库存压力将对油价构成威胁。
总体来讲，原油市场的利空因素要大于利多因素，加上美国原油面临50关口的心理水平，原油迟迟未能上破该阻力。并在该关口下方反复震荡且偏向弱势。如果本周原油市场没有更多好消息来刺激油价反弹，美国原油本周跌破区间底部48.40一线在所难免。若油价本周依然能企稳区间底部，预计走势将持续震荡，但这种可能性较小。本周继续关注美国API和EIA等原油库存数据。
( U' a3 }" z9 e4 Z2 S! J; \技术上，美国原油周图持续受阻回落，本周关注油价是否是收在20周均线下方或上方，若跌至该水平下方有望继续承压，反之有望向上测试50关口上方。日图油价已跌至短期整理区间底部48.45一线，随机指标看跌，若本周有效跌破该水平位置可加仓做空，反之油价区间内可采取高抛低吸。支持48.00/47.50/47.00，阻力49.00/49.55/50.00。
) d& q% U+ o  j9 d  M布伦特原油周图连续第二周下跌，长上影线暗示上方压力较强，随机指标从超买区有回落的倾向，本周或有望跌至20周均线下方。日图位于200日均线(区间底部51.25附近)整理，有效跌破该水平预计将加速下滑，若仍企稳于该水平上方，可采取轻仓逢低做多的策略。支持51.45/51.00/50.50，阻力52.40/53.00/53.50。
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