兴业投资本周展望：美元强势上行突破 本周美日央行继续...

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兴业投资本周展望：美元强势上行突破 本周美日央行继续让市场失望?
2016年7月26日
8 ?5 }/ G6 R1 m0 A1 @继英央行利率决议后，上周欧央行同样也未将英国退欧作为重大威胁而如市场预期一样打开水龙头，让市场对全球宽松的前景感到失望。与此同时，美国除了靓丽的就业数据外，上周公布的美国通胀数据也可圈可点，推动美元全盘走高，强势突破连续四周整理区间顶部96.70附近水平。
本周将迎来包括美联储和日央行在内的两大央行利率决议，料各国货币政策前景将继续成为推动市场走势的主线。美元能否维持强势，很大程度上也将取决于这两大央行的决定，因为当前美元形成了单边上行走势，美联储的态度对其持续性具有重要作用，而当前市场对日央行用直升机撒钱的预期高涨，若日央行再次令市场失望，不排除非美资产在日元的带领下对此前跌幅进行修正。
% d; ~: M' b9 |3 ]1、 美联储利率决议，周四北京时间02:00。
  u- @( r- Y9 R5 T  e原本，在英国退欧公投的影响下，市场对美联储年内加息的预期再次降至冰点，但随着美国6月非农以及通胀数据的公布，加上英国和欧洲央行对该事件的气定神闲，市场对美联储年内再次加息的预期重新升温。主流观点预期，美联储决策者在7月26-27日的会议上不太可能暗示下次加息的时机，但经济数据的好转预示美联储依然可能暗示今年至少加息一次。一旦美联储在政策声明中转为鹰派，美元将有望更上一层楼。
2、 日央行利率决议，周五北京时间中午。
上周日本央行行长黑田东彦讲话降低了对日本或准备采取“直升机撒钱”的激进方式来刺激经济的揣测，但市场对日央行本周采取行动的预期依旧强烈。市场基本上认为，日央行会扩大上市交易基金(ETF)和房地产投资信托(REIT)购买规模，并降息0.1%至-0.2%。不过，考虑到此前英央行和欧央行均没有采取行动，日央行也可能令市场再次失望。如果日央行出台新的刺激政策，日元有望遭到进一步施压，反之，若日央行按兵不动，日元将有望继续走强，并带领黄金等避险资产走高，而不利于美元走势。
0 p  b, b# T. C3、 英国第二季度GDP，周三北京时间16:30.
上周公布的英国7月服务业PMI及制造业PMI均大幅下滑，双双创多年新低，表明英国退欧的破坏力可能已经开始展现，似乎正在给乐观的英央行打脸。尽管GDP数据较为滞后，且对英镑的影响并没有规律性，但若二季度GDP表现不佳，将可能让市场对英国经济前景更加悲观，从而继续打压英镑。兴业预计英国第二季度GDP年率初值从2.0%上升至2.1%，季率从0.4%上升至0.5%。
4、 美国第二季度GDP，周五北京时间20:30.
! X3 l' v3 Q% x! g9 e' I* Q在美国GDP数据之前，本周还有众多美国经济数据包括耐用品订单等值得投资者关注，因这些数据将可能影响市场对美联储年内加息概率的判断。而对于美国二季度GDP，尽管数据滞后，但若表现靓丽，将令市场更加确认美国经济复苏的前景，有利于美联储加息预期的持续增强。根据亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为2.4%。
5、 加拿大5月GDP，周五北京时间20:30.
0 }/ h. Z* T  ]9 j! D尽管原油价格持续走低，但加元受到本国相对强劲的经济数据支持，仅温和走低，依旧维持在高位附近水平。加央行在7月的利率决议上下调了加拿大经济增长预估，并且对英国退欧可能带来的威胁保持高度警惕，不过，上周公布的加拿大6月CPI和零售销售双双好于预期，可能使得加央行重新回到中性甚至相对乐观的立场。预计加拿大5月GDP年率增幅料将从1.5%收窄至1.4%，如果符合预期，仍可能为加元保持相对强势提供支持。