兴业投资：供需因素利空 原油空头步步紧逼

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兴业投资：供需因素利空 原油空头步步紧逼

2015年3月13日
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" N. ~* K/ D& R9 e' H: X! K原油：
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周四美元小幅回调，一度令美油在欧市早盘获支持小幅反弹，但随后美国零售销售数据不及预期并且行业数据显示美国库欣地区原油库存增加，打压油价回吐此前涨幅并进一步回落至47美元/桶档，为连续第三日走低。美国NYEMX4月原油期货价格下跌2.33%，报47.05美元/桶;同期ICE布伦特原油期货价格下跌0.8%，收于57.08美元/桶，该合约将于今日(3月13日)交割。

美国商务部周四公布的2月零售数据意外骤跌，在一定程度上削弱市场对美国原油需求预期。数据显示，美国2月零售销售月率下跌0.6%，为连续第三个月下滑，因2月美国遭遇极寒天气且薪资增长缓慢，抑制了人们外出购物，预期增长0.3%，前值下跌0.8%。另外，剔除汽车的核心零售销售月率下跌0.1%，亦不及预期增长0.5%。疲软的数据表明，在油价走低的背景下，美国民众仍对消费持谨慎态度。
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3 r" T& q  A* W( V( |3 ]4 E2 ^1 P市场数据供应商Genscape周四发布的数据显示，自3月6日以来，美国库欣地区的原油库存大概增加了220万桶。在市场一度预期库欣储油设施即将耗尽之际，Genscape的这份报告无疑进一步加重了美国原油供应过剩的担忧情绪。而本周稍早美国官方EIA及API库存数据均显示，上周库欣地区原油库存增幅分别扩大至232.2万桶、220万桶。

其他消息，美国北达科他州政府官员日内也表示，由于油价疲软，加上工厂等待可能在6月份实施的50亿美元减税计划，炼油厂目前正在削减产量，因此这个美国第二大产油州的产油量在未来三个月内可能下降。美国钢铁工人联合会(USWA)周四也表示，联合会与石油企业已经达成初步协议，以结束35年来的最大规模的炼厂罢工活动。新协议覆盖约3万名工人，有效期延长1年至4年，但该协议仍需获得批准，可能不会马上结束所有炼厂的罢工。另外，西方官员称，六大国已经悄然开始与伊朗磋商一项联合国协议，准备在达成核协议后取消对伊朗的制裁。这可能使得美国国会更加难以阻挠伊朗核协议的执行，未来伊朗原油出口有望打开，进一步加重国际原油市场供应过剩的局面。
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4 W3 N$ y; S# E7 {' P) B日内稍后关注油服公司贝克休斯新一轮美国石油钻井口数调查报告，若钻井口数继续下降，有望在周末前提振油价反弹，但鉴于美元强势依旧，油价反弹或有限。
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美元指数：

8 ?( q" p+ p. a周四美元指数在触及100.0整数关后小幅回落，主要因投资者对美元此前一路高涨后进行获利了结。疲软的2月零售销售数据一度打压美指下探至98.61，但美国就业市场仍在持续改善，美联储年中加息预期未遭到明显打压，美指重返99.0上方并企稳。美国劳工部数据显示，3月6日当周美国初请失业金人数下降至28.9万，预期为30.5万，显示出恶劣天气可能是导致今年早前数据不断上升的罪魁祸首。

美指在隔夜触及100.0后回落其实属于正常修正行情，随着下周美联储利率决议的临近，加息预期仍然是主要市场方向的首要因素。晚间关注美国2月PPI和3月密歇根大学消费者信心指数。

技术分析
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, n1 _* B2 K& C7 u; Z% l0 l美国原油：
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7 P" v8 e4 \8 S& k( k+ h' P/ n7 y日图：油价连续第三日走低，并跌破前期支持47.60，随机指标在超卖区间仍无修正迹象，凸显短线油价仍有继续回落需求

4小时图：延续跌势，短期均线系统依然呈空头排列

小时图：低位弱势反弹，警惕受阻再度回落风险

综述：油价短线维持弱势走势，操作上倾向轻仓逢高做空，支持关注45.70/43.58。
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布伦特原油：
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/ i1 E- y3 W! ?: s. E日图：布油回吐前一日涨幅，但在56.0一现寻得支持未能进一步下探，59.0上方压力明显
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4小时图：低位弱势震荡，均线系统转为走平或预示着短期将进入窄幅整理

小时图：反弹受阻MA200均线回落，超短线支持关注57.45/56.0
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综述：日图短期均线再度对油价构成打压，日内油价或维持在56.0-59.0区间内偏弱整理。
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* X/ G4 d  b* T0 ?" T# {0 R, j! x周五关注：

德国2月批发物价指数

英国1月建筑业生产
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, l! I3 ^% w: k7 h3 s: y7 e美国2月生产者物价指数

5 q8 c' I0 `2 g  b4 x% x2 I8 F加拿大2月失业率和就业人数变化

9 }5 L& a# b, g/ v; B" l& Q  K美国3月密歇根大学消费者信心指数初值

( B! N2 v& S+ O/ o2 p贝克休斯(Baker Huges)能源钻井口数报告