兴业投资黄金周评：黄金先扬后抑结束两连涨

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兴业投资黄金周评：黄金先扬后抑结束两连涨 十字路口迎美联储会议

2014年10月28日

  A! Y* Q9 R$ I9 S  B2 k对于上周金市而言，经济数据当之无愧地成为主要推动力，尤其是美国通胀温和上升，中国和欧元区PMI数据向好，降低了市场对全球经济增长放缓的担忧。此外，受益于美国企业财报喜人，美股上周全线收高，美元指数也迎来反弹，与前一周录得背靠背式的上涨，这对黄金构成一定的打压。在经历前两周的上涨行情后，上周国际现货黄金先扬后抑，最终收跌，收盘价报1227.85美元/盎司。
2 R: M. [! X( O) l. n
: P, ?  f1 R" W: _( R) A# p美国上周公布的经济数据总体表现良好，显示美国经济增长步伐趋于稳健，其中9月通胀月率增长0.1%，高于预期的0.0%，年率增长1.7%，也好于预期的1.6%。9月成屋销售月率大增2.4%至517万户，创近一年新高，表明美国房地产市场在持续复苏。尽管上周初请失业金人数有所上升，但四周均值创2005年来的最低水平，暗示美国劳动力市场依然维持其复苏势头。此外，中国三季度GDP、10月PMI和欧元区10月PMI给这两大经济体带来一丝慰藉，减轻了早前笼罩在市场的悲观情绪，黄金的避险魅力有所消退。

4 S( f/ z: W/ l2 ^4 E( m周日欧洲央行的银行业压力测试结果出炉，有25家银行未能通过，整体资本缺口达到250亿欧元，不过其中有12家银行已经弥补了自身的资本缺口，法国、德国以及西班牙的主要大型银行均通过考验。这份全面深入审查和“不太坏”的测试结果将重塑市场对银行业的信心，有望带动银行信贷活动从而促进经济复苏。
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上周正值黄金消费大国——印度的排灯节，该节日是印度一年中最大的黄金旺季，受此提振，印度实物黄金需求连续第5个交易日上涨，同时今年印度排灯节黄金销售量增加了近20%。不过，排灯节后，亚洲地区的实物黄金需求变化仍将值得关注。此外，由于俄罗斯与乌克兰之间的冲突，俄罗斯央行的黄金储备创15年新高。

$ }) C8 i7 C$ {& S8 X; D持仓方面，上周全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量继续扩大跌势，至745.39吨，创2008年10月7日来的最低水平。当周累计下跌2%，为逾一年来最大周度跌幅。不过，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至10月21日当周，对冲基金和基金经理增持Comex黄金期货及期权净多头头寸至75273手，创6月来最大涨幅。

* h+ o6 E  ?# j展望本周，当前黄金处在一个十字路口，本周是本月最后一个交易周，美联储10月货币政策会议来袭，金市料掀起一场风暴。如果不出意外，持续两年之久的QE3将在此次会议上结束。由于此次利率决议后，美联储主席耶伦不会召开新闻发布会，投资者可从货币政策声明中留意加息时机的一些线索，一旦美联储透露出尽早加息的意愿，美元指数可能获得上行动力，进一步走高，金价或承压。美国耐用品订单、第三季度GDP、PCE物价指数等料也能引爆金市，投资者需予以关注。

技术分析
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) {* ?! a) u) w3 X黄金：周图上连续两周在1250附近受阻，表明该档阻力明显，金价在三角形底部附近整理。日图上自上周高点1250附近收录射击之星后逐步回落，目前走势纠结，初步阻力为1235-1240区域，支持为1225-1220区域。当前在1230下方整理，方向不明朗，稳妥者可暂时观望，不过只要受阻于1240，金价走势或偏空，建议投资者逢高做空。